“ST長(zhǎng)生股吧”：虛擬空間中的集體情緒與資本市場(chǎng)的荒誕敘事

在中國(guó)股市這個(gè)充滿戲劇性的舞臺(tái)上,"ST長(zhǎng)生股吧"曾是一處奇特的數(shù)字景觀，當(dāng)長(zhǎng)生生物因疫苗造假事件被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為"ST長(zhǎng)生"后，這個(gè)本應(yīng)門(mén)可羅雀的股票論壇卻異乎尋常地活躍起來(lái)，數(shù)以萬(wàn)計(jì)的散戶投資者在這個(gè)虛擬空間里交換信息、發(fā)泄情緒、抱團(tuán)取暖，甚至上演了一出中國(guó)資本市場(chǎng)罕見(jiàn)的"末日輪"炒作，這段荒誕的股吧敘事，不僅折射出A股市場(chǎng)特殊的投機(jī)文化，更成為觀察中國(guó)散戶心理與市場(chǎng)非理性的絕佳樣本。

ST長(zhǎng)生股吧的狂熱首先暴露了A股市場(chǎng)投機(jī)文化的深層病灶,按照常理，一家因重大違法面臨強(qiáng)制退市的公司，其股票理應(yīng)被市場(chǎng)拋棄，然而事實(shí)恰恰相反，在退市整理期的30個(gè)交易日內(nèi)，ST長(zhǎng)生股價(jià)卻經(jīng)歷了從跌停到漲停的戲劇性反轉(zhuǎn)，股吧中充斥著"賭一把""末日輪機(jī)會(huì)"的言論，一些投資者甚至將這種炒作美化為"為國(guó)接盤(pán)"的豪舉，這種非理性行為背后，是中國(guó)股市長(zhǎng)期存在的"炒小炒差"陋習(xí)，部分投資者迷信"利空出盡是利好"的扭曲邏輯，將明顯違反市場(chǎng)基本原則的投資行為合理化。

股吧中的集體情緒發(fā)酵呈現(xiàn)了典型的"信息繭房"效應(yīng)，在這個(gè)相對(duì)封閉的網(wǎng)絡(luò)空間里，樂(lè)觀情緒通過(guò)高頻互動(dòng)不斷強(qiáng)化，形成了與外界判斷完全隔離的認(rèn)知泡沫，有研究者爬取該股吧數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，隨著股價(jià)異常波動(dòng)，帖文中"機(jī)會(huì)""暴漲"等詞匯出現(xiàn)頻率顯著提升，而"風(fēng)險(xiǎn)""退市"等關(guān)鍵詞卻被人為淡化，這種群體性認(rèn)知偏差導(dǎo)致許多散戶投資者選擇性忽視公司基本面和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，沉浸在自我構(gòu)建的投機(jī)敘事中不能自拔，當(dāng)最終退市成為現(xiàn)實(shí)時(shí)，大多數(shù)參與者成為這場(chǎng)集體狂歡的埋單者。

從更宏觀視角看,ST長(zhǎng)生股吧現(xiàn)象揭示了資本市場(chǎng)道德風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)性困境，疫苗造假本質(zhì)上是對(duì)公共健康的嚴(yán)重威脅，理應(yīng)受到市場(chǎng)唾棄，但現(xiàn)實(shí)中，部分投資者對(duì)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感表現(xiàn)出驚人的冷漠，只關(guān)注短期價(jià)差機(jī)會(huì)，這種"道德脫鉤"現(xiàn)象反映出資本市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估體系的重大缺陷，當(dāng)利潤(rùn)動(dòng)機(jī)完全壓倒社會(huì)責(zé)任時(shí)，市場(chǎng)就異化為純粹的賭場(chǎng)，值得注意的是，這種非理性炒作能夠持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，也從側(cè)面反映了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)懲戒機(jī)制的滯后與失靈。

ST長(zhǎng)生最終以強(qiáng)制退市收?qǐng)?但其股吧留下的數(shù)字足跡卻成為珍貴的市場(chǎng)心理學(xué)案例，監(jiān)管機(jī)構(gòu)隨后加強(qiáng)了對(duì)退市股異常交易的監(jiān)控，完善了重大違法強(qiáng)制退市制度，對(duì)普通投資者而言，這一事件應(yīng)當(dāng)成為反思投資理念的契機(jī)——健康的市場(chǎng)生態(tài)需要價(jià)值投資文化的培育，而非賭博心態(tài)的蔓延，那些曾在股吧里熱烈討論"抄底戰(zhàn)術(shù)"的投資者或許已經(jīng)明白：在資本市場(chǎng)中，與基本面和法律法規(guī)對(duì)賭，最終輸?shù)舻牟粌H是金錢(qián)，還有對(duì)市場(chǎng)規(guī)則的起碼敬畏。

ST長(zhǎng)生股吧的興衰史提示我們,資本市場(chǎng)現(xiàn)代化建設(shè)不僅需要制度創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)，更需要投資文化的深層變革，當(dāng)投資者能夠理性看待風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)真正重視社會(huì)責(zé)任、監(jiān)管保持足夠敏銳時(shí)，類(lèi)似的市場(chǎng)荒誕劇才會(huì)逐漸淡出歷史舞臺(tái)，那些曾經(jīng)活躍在ST長(zhǎng)生股吧里的ID，或許正在其他股票論壇繼續(xù)著他們的故事，但這段經(jīng)歷應(yīng)該留下一份集體記憶：沒(méi)有基本面支撐的炒作，終歸只是一場(chǎng)虛幻的數(shù)字游戲。